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【106期】5.2兆市值繼續漲?

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製程領先為外資著眼重點

台積電市值5.2兆還會再漲嗎?

 

       台積電生產技術、產能規模、成本優勢都領先全球,全球晶圓代工市占率穩居六成,所有競爭者都已被遠遠甩開。台積電每年固定比例優於全球半導體產業成長。今年全球半導體產業成長率7%,台積電成長12%,十奈米製程推進至三奈米,這是下一階段觀察重點……

                                                     文 / 蕭光哲

製程推進 外資看台積電毛利繼續成長

       半導體產業的特性就是產品價格會持續不斷的下滑,如果台積電要維持住高毛利狀況,就必須不斷進行製程推進,每一次的製程推進都會讓生產成本大幅下降,讓毛利與獲利可以成長或至少維持,因此台積電的製程推進一直是外資看台積電的重點。去年台積電的主流製程在20奈米與16奈米,今年的主流製程已推進至10奈米,接下來往3奈米的推進過程是否順利,就是目前外資最關心的。

 

台積電80%股份是外資 外資才是台積的大股東

台積電(2330)是一家非常優良的好公司,現在超過80%的股票都在外資手上。台灣投資人持有台積電股票僅占20%,由於透明度高,獲利與報酬率都可以算的出來,投資風險極低,因此對於全球法人就存在極高的吸引力!外資法人對於台積電八成的持股一直少有減持。

 

一年大賺3343億台幣 全台灣賺最多錢的公司

       台積電是一家現金流量相當龐大相當穩定增長的一家公司,就像一部龐大的吸錢機器持續向全球吸錢,去年賺進3343億新台幣。3343億元是12個零的概念,而股本2593億元計算,EPS12.89元,台積電股價190元,本益比14倍多!台積電除了是市值最大、賺錢金額最大的上市公司,台積電也是台股外資持股最高的公司。

 

如果你在台股歷史高點12682當天買進台積電,一直持有至今天,我們將每年除權息還原回來看,投資台積電的資金仍是增長超過20倍,就經營績效而言,台積電的股東完全沒有套牢不賺錢的問題。

 

全球市佔第一市值超越英特爾

目前台積電市值1690億美元已經超越了美國Intel,成為全球最大的半導體公司。(Intel市值1668億美元)

台積電全球晶圓代工產值市占59%,第二大的格羅方得11%,差距相當大,前五大晶圓代工廠佔了全世界90%的市佔,顯示出晶圓代工產業已經是「贏者全拿」態勢。

 

全球晶圓代工市占率

第一名

第二名

第三名

第四名

第五名

台積電

格羅方得

聯電

中芯

力晶

59%

11%

9%

6%

3%

資料整理:各上市公司資訊

 

2016年台積電毛利突破50%獲利創新高

目前台積電市值之所以可以超越Intel成為全球第一大的半導體公司,兩大主因:1、2016年創歷史新高的獲利數字相當耀眼,毛利率也正式突破50%,讓人對其前景抱持樂觀。2、因目前銀行存款利率不到2%,台積電就算股價漲到200元,股息殖利率仍高達4%之上,就算以定存概念來看,股價並無不合理。

 

台積電近四年獲利狀況

年度

EPS

毛利率

2013

7.26

47.06%

2014

10.18

49.52%

2015

11.82

48.65%

2016

12.89

50.09%

操作台積電留意現金殖利率與市場利率缺口

股票市場永遠都存在整體性的系統風險,市場利率間的風險貼水一般狀態是在1.5%--2.5%之間,這應該是可以去計算台積電合理股價的一種方式。台積電2017獲利約成長12%--15%,仍在清楚的上升軌道裡!投資人逢低買進應該長線獲利可期!

 

台積電日線圖:外資持股續增、無籌碼鬆動現象

結論:現階段外資法人對台積電買進意願高!

台積電目前現金殖利率仍超過4%,是超過銀行利率倍數以上,台積電的現金殖利率對於法人資金仍是具有吸引力的。台積電2017獲利約成長12%--15%,仍在清楚的上升軌道裡!投資人操作宜逢低介入,長線持有。

台積電(2330)日線圖